Hace una semana, cualquier manual de bolsa habría apostado contra XRP. En menos de 48 horas le cayeron encima las dos peores noticias posibles: el Senado de Estados Unidos tumbó la ley cripto que el sector llevaba meses esperando y la Reserva Federal subió los tipos de interés por primera vez desde 2023.

¿Y qué hizo XRP? Amaneció el día de la Fed en 1,28 dólares. Esta semana ha llegado a tocar los 1,66: un 29% más. Por el camino recuperó los 100.000 millones de dólares de capitalización y se quedó a las puertas del cuarto puesto del mercado.

Este miércoles 23 corrige un 4,8%, en un día rojo para todo el sector, y cotiza en 1,49 dólares. Aun así suma un 17,7% en siete días y un 35% en dos meses. A mediados de agosto estaba por debajo del dólar.

Vamos por partes: qué ha pasado, por qué XRP ha reaccionado así y cuál es su próximo objetivo.

Golpe 1: el Senado tumba la ley de Trump por un voto

El 15 de septiembre, la CLARITY Act —la ley que definiría de una vez qué criptoactivos son valores y cuáles materias primas, justo la pregunta que tuvo a Ripple cuatro años en los tribunales— necesitaba 60 votos para abrir el debate. Obtuvo 49 a favor y 50 en contra.

No cayó por la parte que le importaba al sector, la que reparte competencias entre la SEC y la CFTC. Cayó por la cláusula ética sobre los negocios cripto de los cargos públicos, la que en la práctica apuntaba a los intereses de Donald Trump y su familia en el sector. La senadora republicana Cynthia Lummis acusó a los demócratas de anteponer su «odio visceral» a Trump a la propia ley.

No está muerta del todo. El republicano Thom Tillis presentó una moción para reconsiderar la votación, y la Casa Blanca insiste en que la regulación no puede esperar a después de las elecciones. Pero el dinero no se lo cree: Polymarket, donde se apuesta dinero real, le da ahora un 6,2% de probabilidades de ser ley en 2026. La mañana de la votación le daba un 17,5%.

Golpe 2: la Fed de Warsh desafía a Trump

Al día siguiente, el 16 de septiembre, la Reserva Federal subió los tipos un cuarto de punto, hasta la horquilla del 3,75%-4,00%. Fue por unanimidad, 12 votos a 0.

Kevin Warsh, el presidente que Trump eligió para abaratar el dinero, justificó la decisión en que la economía estadounidense «parece estar fortaleciéndose». Y avisó de que puede no ser la última: 16 de los 18 miembros del comité prevén al menos otra subida este año.

Para los activos de riesgo, dinero más caro es, en teoría, veneno.

Y entonces, la sorpresa

La teoría falló. Bitcoin pasó de 76.147 dólares tras la subida de tipos a 86.597 a comienzos de esta semana, su mejor cierre diario en dos meses: un 13,7% más. Los fondos que habían vendido antes de la decisión volvieron a comprar en cuanto pasó.

La explicación es sencilla: las dos malas noticias ya estaban en el precio. Polymarket daba un 88,5% a la subida de tipos y apenas un 17,5% a la ley. Cuando ocurre lo que todo el mundo espera, deja de dar miedo, y el mercado se quitó de encima una incertidumbre que llevaba un mes pesando.

XRP lo aprovechó más que nadie, y con señales detrás:

  • El interés abierto en futuros de XRP ha superado los 600 millones de dólares, máximo de nueve meses: hay mucho más dinero apostando a su precio que hace unas semanas.
  • La gestora Bitwise ha comprado más de 19 millones de dólares en XRP.
  • Los que apostaban a la baja lo pagaron caro: en un solo día las posiciones cortas perdieron 666 millones de dólares en todo el mercado, con XRP y NEAR al frente.
  • En lo que va de septiembre sube un 8,5%, y algunos analistas ya apuntan a que puede firmar su mejor septiembre desde 2022.

El frenazo de este miércoles

Conviene no perder la cabeza. El miércoles 23, unos datos económicos estadounidenses más fuertes de lo previsto dispararon la rentabilidad de los bonos —la del bono a cinco años subió 15 puntos básicos— y el gobernador de la Fed Michael Barr dejó caer que harán falta más subidas. El mercado cayó un 5,2% en veinticuatro horas y se liquidaron 425 millones de dólares en posiciones que apostaban al alza.

Era un frenazo anunciado: el mercado estaba muy apalancado al alza. XRP retrocedió desde los 1,66 hasta los 1,49.

Su próximo objetivo

Escenarios, no predicciones: nadie sabe qué hará el precio, y quien le diga lo contrario le está vendiendo algo. Pero los niveles que vigila el mercado están claros:

  • 1,59 $: la frontera de los 100.000 millones de capitalización. Recuperarla es la primera señal.
  • 1,62 $: a ese precio, y con BNB donde está hoy, XRP pasaría a ser la cuarta criptomoneda del mundo.
  • 1,66 $: el máximo de esta semana. Superarlo con cierres diarios abriría el camino.
  • 1,80 $: el siguiente objetivo que manejan los analistas, con las entradas de XRP en Binance disparadas.
  • 2,00 $: la gran barrera psicológica. Desde los 1,49 actuales, un 34% más.

Por abajo, el primer soporte son los 1,49 de este miércoles, y después los 1,28 en los que amaneció el día de la Fed.

A más largo plazo, el veterano trader Peter Brandt ha hablado de 5,40 dólares «con el tiempo». Para poner esa cifra en contexto: con 62.879 millones de XRP en circulación, a 5,14 dólares XRP valdría lo mismo que Ethereum entero hoy. A 5,40, lo superaría.

Lo que viene

  • 30 de septiembre: votación clave de Evernorth, la empresa que aspira a cotizar en el Nasdaq con una tesorería de al menos 473 millones de XRP.
  • Octubre: el XRP Ledger encara la activación de una actualización de permisos pensada para bancos, que les permitiría separar las funciones de pago y de cumplimiento normativo.
  • 28 de octubre: nueva decisión de la Fed. Polymarket da un 68,5% a otra subida y un 31,5% a que no toque los tipos. Si se quedara quieta, sería una sorpresa positiva.
  • 3 de noviembre: elecciones de medio mandato. Trump ha prometido un «dividendo» de 5.000 dólares por adulto si los republicanos ganan las dos cámaras, y el supercomité cripto Fairshake ya gasta 30 millones contra el candidato demócrata Sherrod Brown.
  • Mediados de noviembre: vuelve la Cámara de Representantes y, con ella, la única ventana realista para resucitar la ley cripto este año.

¿Se ha acabado el mercado bajista?

Bitcoin ha subido un 38% desde su mínimo de principios de agosto, 62.773 dólares, hasta el máximo de esta semana. Casi todas las lecturas del índice de Miedo y Codicia de las dos últimas semanas están en zona de codicia. Tom Lee, de Bitmine, ya habla de un mercado alcista «en marcha», y el consejero delegado de CryptoQuant cree que bitcoin puede multiplicarse hasta por cinco en este ciclo.

Polymarket es más prudente: da un 53,5% a que bitcoin toque los 95.000 dólares antes de fin de año y un 33,5% a que vuelva a caer a los 70.000.

Y hay dos frenos a la vista. La Fed sigue subiendo tipos —Polymarket da un 90,5% a otra subida este año— y la dominancia de bitcoin sigue en el 58,8%: el dinero que entra se queda en bitcoin. La temporada de altcoins todavía no ha empezado.

Cómo lo leo

Lo que ha hecho XRP estas semanas es la mejor señal que ha dado en todo el año: se le cayó la ley, se le encareció el dinero y aun así subió. Eso solo pasa cuando quien compra no está apostando por un titular, sino por algo más.

Pero la perspectiva importa. Sigue un 59% por debajo de su máximo histórico de 3,65 dólares y un 48% por debajo de hace un año. El próximo objetivo razonable son los 1,80. Los 2 dólares, el gran listón. Lo demás, de momento, es literatura.